Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) là một tỷ số tài chính cho biết phần trăm lợi nhuận mà một công ty kiếm được trong mối quan hệ với các nguồn lực tổng thể của nó. Nó thường được định nghĩa là thu nhập ròng chia cho tổng tài sản. Thu nhập ròng có được từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty và là lợi nhuận sau thuế. Tài sản được đọc từ bảng cân đối kế toán và bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền như các khoản phải thu, hàng tồn kho, đất đai, thiết bị vốn đã khấu hao và giá trị của tài sản trí tuệ như bằng sáng chế. Các công ty đã được mua lại cũng có thể có một danh mục gọi là 'thiện chí' thể hiện số tiền trả thêm cho công ty cao hơn và cao hơn giá trị sổ sách thực tế của nó tại thời điểm mua lại. Bởi vì tài sản sẽ có xu hướng thay đổi theo thời gian, nên sử dụng giá trị trung bình của tài sản trong thời gian được đo lường. Do đó, ROA trong một quý phải dựa trên thu nhập ròng trong quý chia cho tài sản trung bình trong quý đó. ROA là một tỷ lệ nhưng thường được trình bày dưới dạng phần trăm.
ROA trả lời câu hỏi: 'Bạn có thể làm gì với tài sản mà bạn có sẵn?' ROA càng cao thì quản lý càng tốt. Nhưng biện pháp này được áp dụng tốt nhất trong việc so sánh các công ty có cùng mức vốn hóa. Doanh nghiệp càng sử dụng nhiều vốn thì càng khó đạt được ROA cao. Ví dụ, một nhà sản xuất thiết bị lớn sẽ yêu cầu các tài sản rất lớn chỉ đơn giản là để làm những gì nó làm; điều này cũng đúng đối với một nhà máy điện hoặc một đường ống. Một nhà thiết kế thời trang, một đại lý quảng cáo, một công ty phần mềm hoặc một nhà xuất bản có thể chỉ yêu cầu thiết bị vốn tối thiểu và do đó sẽ tạo ra ROA cao. So sánh Microsoft với General Motors trên cơ sở ROA là so sánh táo với cam. ROA trung bình của ngành cho các công ty phần mềm vào giữa năm 2006 là 13,1 và của riêng Microsoft là 20,1. ROA của ngành đối với ô tô là 1,1 và của GM là âm 1,8.
Sự khác biệt giữa một doanh nghiệp có vốn hóa cao và một doanh nghiệp hoạt động chủ yếu dựa vào tài sản trí tuệ hoặc tài sản sáng tạo là trong trường hợp thất bại, công ty sử dụng nhiều vốn sẽ vẫn có những tài sản lớn có thể chuyển thành tiền thật trong khi một doanh nghiệp dựa trên khái niệm sẽ thất bại khi nghệ thuật của nó không còn được ưa chuộng; nó sẽ để lại một vài máy tính và đồ đạc. Do đó ROA được các nhà đầu tư sử dụng như một trong những cách đo lường một công ty trong một ngành, so sánh nó với những ngành khác chơi theo cùng một quy tắc.
SỬ DỤNG CHO ROA
Không giống như các tỷ suất sinh lời khác, chẳng hạn như tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), các phép đo ROA bao gồm tất cả các tài sản của một doanh nghiệp-; những tài sản phát sinh từ các khoản nợ đối với các chủ nợ cũng như vốn do các nhà đầu tư trả. Tổng tài sản được sử dụng hơn là tài sản ròng. Vì vậy, ví dụ, các khoản nắm giữ tiền mặt của một công ty đã được đi vay và do đó được cân bằng bởi một khoản nợ phải trả. Tương tự, các khoản phải thu của công ty chắc chắn là một tài sản nhưng được cân bằng bởi các khoản phải trả của nó, một khoản nợ phải trả. Vì lý do này, ROA thường ít được cổ đông quan tâm hơn so với một số tỷ số tài chính khác; cổ đông quan tâm hơn đến lợi tức của chúng đầu vào. Nhưng việc bao gồm tất cả các tài sản, cho dù có nguồn gốc từ nợ hay vốn chủ sở hữu, được ban lãnh đạo quan tâm hơn khi muốn đánh giá việc sử dụng tất cả số tiền đã đưa vào hoạt động.
ROA được sử dụng trong nội bộ các công ty để theo dõi việc sử dụng tài sản theo thời gian, theo dõi hoạt động của công ty dựa trên kết quả hoạt động của ngành và xem xét các hoạt động hoặc bộ phận khác nhau bằng cách so sánh chúng với nhau. Tuy nhiên, để việc này được thực hiện một cách hiệu quả, cần có hệ thống kế toán để phân bổ tài sản một cách chính xác cho các nghiệp vụ khác nhau. ROA có thể báo hiệu cả việc sử dụng hiệu quả tài sản cũng như mức vốn hóa thấp hơn. Nếu ROA bắt đầu tăng so với toàn ngành và ban lãnh đạo không thể xác định chính xác các hiệu quả duy nhất tạo ra lợi nhuận, thì tín hiệu thuận lợi có thể là tiêu cực: đầu tư vào thiết bị mới có thể bị quá hạn.
Một cách sử dụng nội bộ phổ biến khác cho ROA liên quan đến việc đánh giá lợi ích của việc đầu tư vào một hệ thống mới so với việc mở rộng hoạt động hiện tại. Sự lựa chọn lý tưởng nhất sẽ giúp tăng năng suất và thu nhập cũng như giảm chi phí tài sản, dẫn đến cải thiện tỷ lệ ROA. Ví dụ: giả sử một công ty sản xuất nhỏ với doanh số bán hàng hiện tại là 50.000 đô la, tài sản trung bình là 30.000 đô la và lợi nhuận ròng là 6.000 đô la (cho ROA là 6.000 đô la / 30.000 đô la hoặc 20 phần trăm) phải quyết định xem có nên cải thiện việc quản lý hàng tồn kho hiện tại của mình hay không hoặc cài đặt một hệ thống mới. Việc mở rộng hệ thống hiện tại sẽ cho phép tăng khối lượng bán hàng lên 65.000 đô la và lợi nhuận ròng lên 7.800 đô la, nhưng cũng sẽ tăng tài sản trung bình lên 39.000 đô la. Mặc dù doanh số bán hàng sẽ tăng, ROA của tùy chọn này sẽ không đổi-; 20 phần trăm. Mặt khác, việc cài đặt một hệ thống mới sẽ tăng doanh thu lên 70.000 đô la và lợi nhuận ròng lên 12.250 đô la. Bởi vì hệ thống mới sẽ cho phép công ty quản lý hàng tồn kho của mình hiệu quả hơn, tài sản trung bình sẽ chỉ tăng lên 35.000 đô la. Do đó, ROA cho tùy chọn này sẽ tăng lên 35 phần trăm, có nghĩa là công ty nên chọn cài đặt hệ thống mới.
THƯ MỤC
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Bá tước Kay Stice và Monte Swain. Kế toán tài chính . Thomson South-Western, 2005.
Baker, H. Kent, Erik Benrud và Gary N. Powell. Hiểu biết về quản lý tài chính . Nhà xuất bản Blackwell, 2005.
Bernstein, Leopold A. và John J. Wild. Phân tích báo cáo tài chính . New York: McGraw-Hill, 2000.
Tiền MSN. Sẵn có từ http://moneycentral.msn.com/home.asp . Truy cập ngày 21 tháng 5 năm 2006.
Ghi chú của người biên tập: Bạn đang tìm kiếm các khoản vay kinh doanh cho công ty của mình? Nếu bạn muốn có thông tin để giúp bạn chọn cái phù hợp với mình, hãy sử dụng bảng câu hỏi bên dưới để được đối tác của chúng tôi, BuyerZone, cung cấp thông tin miễn phí cho bạn:
Tiết lộ biên tập: Inc. viết về các sản phẩm và dịch vụ trong bài báo này và các bài báo khác. Các bài báo này độc lập về mặt biên tập - có nghĩa là các biên tập viên và phóng viên nghiên cứu và viết về các sản phẩm này mà không chịu bất kỳ ảnh hưởng nào của bất kỳ bộ phận tiếp thị hoặc bán hàng nào. Nói cách khác, không ai nói với các phóng viên hoặc biên tập viên của chúng tôi phải viết gì hoặc đưa bất kỳ thông tin tích cực hoặc tiêu cực cụ thể nào về các sản phẩm hoặc dịch vụ này trong bài báo. Nội dung bài báo hoàn toàn do phóng viên và biên tập viên quyết định. Tuy nhiên, bạn sẽ nhận thấy rằng đôi khi chúng tôi bao gồm các liên kết đến các sản phẩm và dịch vụ này trong các bài báo. Khi độc giả nhấp vào các liên kết này và mua các sản phẩm hoặc dịch vụ này, Inc có thể được bồi thường. Mô hình quảng cáo dựa trên thương mại điện tử này - giống như mọi quảng cáo khác trên các trang bài viết của chúng tôi - không ảnh hưởng đến phạm vi biên tập của chúng tôi. Các phóng viên và biên tập viên không thêm các liên kết đó, cũng như sẽ không quản lý chúng. Mô hình quảng cáo này, giống như những mô hình quảng cáo khác mà bạn thấy trên Inc, hỗ trợ báo chí độc lập mà bạn tìm thấy trên trang web này.
