CHỈ SỐ TÀI CHÍNH

Tỷ số tài chính là các mối quan hệ được xác định từ thông tin tài chính của công ty và được sử dụng cho mục đích so sánh. Ví dụ bao gồm các thước đo thường được gọi là lợi tức đầu tư (ROI), lợi tức trên tài sản (ROA) và nợ trên vốn chủ sở hữu, chỉ là ba. Các tỷ lệ này là kết quả của việc phân chia một số dư tài khoản hoặc đo lường tài chính với một số dư tài khoản khác. Thông thường, các phép đo hoặc số dư tài khoản này được tìm thấy trên một trong các báo cáo tài chính của công ty — bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập, báo cáo ngân lưu và / hoặc báo cáo về những thay đổi trong vốn chủ sở hữu. Các tỷ số tài chính có thể cung cấp cho các chủ doanh nghiệp nhỏ và các nhà quản lý một công cụ có giá trị để đo lường sự tiến bộ của họ so với các mục tiêu nội bộ đã xác định trước, một đối thủ cạnh tranh nhất định hoặc toàn ngành. Ngoài ra, theo dõi các tỷ lệ khác nhau theo thời gian là một phương tiện mạnh mẽ để xác định các xu hướng trong giai đoạn đầu của chúng. Các tỷ lệ cũng được sử dụng bởi các chủ ngân hàng, nhà đầu tư và nhà phân tích kinh doanh để đánh giá tình trạng tài chính của một công ty.

Ví dụ, tỷ lệ được tính bằng cách chia một số cho một số khác, tổng doanh thu chia cho số lượng nhân viên. Tỷ lệ cho phép chủ doanh nghiệp xem xét mối quan hệ giữa các mặt hàng và đo lường mối quan hệ đó. Chúng đơn giản để tính toán, dễ sử dụng và cung cấp cho chủ sở hữu doanh nghiệp cái nhìn sâu sắc về những gì đang xảy ra trong doanh nghiệp của họ, những hiểu biết không phải lúc nào cũng rõ ràng khi chỉ soát xét báo cáo tài chính. Tỷ lệ là sự hỗ trợ cho phán đoán và không thể thay thế kinh nghiệm. Nhưng kinh nghiệm với việc đọc các tỷ lệ và theo dõi chúng theo thời gian sẽ khiến bất kỳ người quản lý nào trở thành nhà quản lý tốt hơn. Tỷ lệ có thể giúp xác định các khu vực cần chú ý trước khi vấn đề tiềm ẩn trong khu vực có thể dễ dàng nhìn thấy.

Hầu như bất kỳ số liệu thống kê tài chính nào cũng có thể được so sánh bằng cách sử dụng một tỷ lệ. Tuy nhiên, trên thực tế, các chủ doanh nghiệp nhỏ và các nhà quản lý chỉ cần quan tâm đến một nhóm tỷ lệ nhỏ để xác định nơi nào cần cải tiến.

Điều quan trọng cần ghi nhớ là các tỷ lệ tài chính rất nhạy cảm với thời gian; họ chỉ có thể trình bày một bức tranh về doanh nghiệp tại thời điểm mà các số liệu cơ bản đã được chuẩn bị. Ví dụ, một nhà bán lẻ tính toán các tỷ lệ trước và sau mùa Giáng sinh sẽ nhận được kết quả rất khác nhau. Ngoài ra, các tỷ lệ có thể gây hiểu nhầm khi được sử dụng đơn lẻ, mặc dù chúng có thể khá có giá trị khi một doanh nghiệp nhỏ theo dõi chúng theo thời gian hoặc sử dụng chúng làm cơ sở để so sánh với các mục tiêu của công ty hoặc tiêu chuẩn ngành.

Có lẽ cách tốt nhất để các chủ doanh nghiệp nhỏ sử dụng các tỷ số tài chính là tiến hành phân tích tỷ số chính thức một cách thường xuyên. Dữ liệu thô được sử dụng để tính toán các tỷ lệ phải được ghi lại trên một biểu mẫu đặc biệt hàng tháng. Sau đó, các tỷ lệ có liên quan sẽ được tính toán, xem xét và lưu lại để so sánh trong tương lai. Việc xác định tỷ lệ nào để tính toán phụ thuộc vào loại hình kinh doanh, tuổi của doanh nghiệp, thời điểm trong chu kỳ kinh doanh và bất kỳ thông tin cụ thể nào được tìm kiếm. Ví dụ, nếu một doanh nghiệp nhỏ phụ thuộc vào một số lượng lớn tài sản cố định, thì các tỷ số đo lường mức độ hiệu quả mà các tài sản này đang được sử dụng có thể là quan trọng nhất. Nói chung, các tỷ số tài chính có thể được chia thành bốn loại chính — 1) khả năng sinh lời hoặc lợi tức đầu tư; 2) tính thanh khoản; 3) đòn bẩy, và 4) hoạt động hoặc hiệu quả — với một số tính toán tỷ lệ cụ thể được quy định trong mỗi.

KHẢ NĂNG LỢI NHUẬN HOẶC TRẢ LẠI TỈ LỆ ĐẦU TƯ

Tỷ suất sinh lời cung cấp thông tin về hiệu suất của ban quản lý trong việc sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp nhỏ. Nhiều doanh nhân quyết định bắt đầu kinh doanh của riêng họ để kiếm được lợi nhuận tốt hơn từ tiền của họ so với có sẵn thông qua ngân hàng hoặc các khoản đầu tư rủi ro thấp khác. Nếu tỷ suất sinh lời chứng minh rằng điều này không xảy ra - đặc biệt là khi một doanh nghiệp nhỏ đã vượt ra khỏi giai đoạn khởi nghiệp - thì các doanh nhân mà lợi nhuận từ tiền của họ là mối quan tâm hàng đầu có thể muốn bán doanh nghiệp và tái đầu tư tiền của họ vào nơi khác. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời, bao gồm những thay đổi về giá cả, khối lượng hoặc chi phí, cũng như việc mua tài sản hoặc vay tiền. Theo sau một số tỷ suất sinh lời cụ thể, cùng với các phương tiện tính toán chúng và ý nghĩa của chúng đối với một chủ doanh nghiệp nhỏ hoặc người quản lý.

Lợi nhuận gộp: Lợi nhuận gộp / Doanh thu ròng — đo lường tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu mà công ty đang đạt được. Nó có thể là một dấu hiệu về hiệu quả sản xuất hoặc hiệu quả tiếp thị.

Lợi nhuận ròng: Thu nhập ròng / Doanh thu ròng — đo lường lợi nhuận tổng thể của công ty, hoặc lợi nhuận thu được là bao nhiêu. Lợi nhuận gộp mạnh kết hợp với lợi nhuận ròng yếu có thể cho thấy có vấn đề với chi phí hoạt động gián tiếp hoặc các khoản phi hoạt động, chẳng hạn như chi phí lãi vay. Nói chung, lợi nhuận ròng cho thấy hiệu quả của hoạt động quản lý. Mặc dù mức tối ưu phụ thuộc vào loại hình kinh doanh, các tỷ lệ này có thể được so sánh cho các doanh nghiệp trong cùng ngành.

Tỷ suất sinh lợi của tài sản: Thu nhập ròng / Tổng tài sản — cho biết công ty đang triển khai tài sản của mình một cách hiệu quả như thế nào. Lợi tức tài sản rất thấp, hay ROA, thường cho thấy quản lý kém hiệu quả, trong khi ROA cao có nghĩa là quản lý hiệu quả. Tuy nhiên, tỷ lệ này có thể bị bóp méo do khấu hao hoặc bất kỳ chi phí bất thường nào.

Lợi tức đầu tư 1: Thu nhập ròng / Vốn chủ sở hữu — cho biết công ty đang sử dụng vốn đầu tư của mình tốt như thế nào. Do đòn bẩy, biện pháp này nhìn chung sẽ cao hơn lợi nhuận trên tài sản. ROI được coi là một trong những chỉ số tốt nhất về khả năng sinh lời. Đây cũng là một con số tốt để so sánh với các đối thủ cạnh tranh hoặc mức trung bình của ngành. Các chuyên gia gợi ý rằng các công ty thường cần ROI ít nhất 10-14% để tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai. Nếu tỷ lệ này quá thấp, nó có thể cho thấy hiệu quả quản lý kém hoặc cách tiếp cận kinh doanh có tính bảo thủ cao. Mặt khác, ROI cao có thể có nghĩa là ban lãnh đạo đang làm tốt công việc hoặc công ty đang thiếu vốn.

Lợi tức đầu tư 2: Cổ tức +/- Thay đổi giá cổ phiếu / Giá cổ phiếu phải trả — theo quan điểm của nhà đầu tư, cách tính ROI này đo lường mức lãi (hoặc lỗ) đạt được bằng cách đặt một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: Thu nhập ròng / Số lượng cổ phiếu chưa thanh toán — cho biết lợi nhuận của công ty trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Nó có thể hữu ích trong việc so sánh thêm với giá thị trường của cổ phiếu.

Doanh thu đầu tư: Doanh số ròng / Tổng tài sản — đo lường khả năng sử dụng tài sản của một công ty để tạo ra doanh số bán hàng. Mặc dù mức lý tưởng cho tỷ lệ này thay đổi rất nhiều, một con số rất thấp có thể có nghĩa là công ty duy trì quá nhiều tài sản hoặc chưa triển khai tốt tài sản của mình, trong khi một con số cao có nghĩa là tài sản đã được sử dụng để tạo ra doanh số bán hàng tốt.

Doanh số trên mỗi nhân viên: Tổng Doanh số / Số lượng Nhân viên — có thể cung cấp một thước đo về năng suất. Tỷ lệ này sẽ rất khác nhau giữa các ngành. Một con số cao so với mức trung bình trong ngành của một người có thể cho thấy quản lý nhân sự tốt hoặc thiết bị tốt.

CHỈ SỐ THANH LÝ

Hệ số khả năng thanh toán chứng tỏ khả năng thanh toán các nghĩa vụ hiện tại của một công ty. Nói cách khác, chúng liên quan đến sự sẵn có của tiền mặt và các tài sản khác để trang trải các khoản phải trả, nợ ngắn hạn và các khoản nợ khác. Tất cả các doanh nghiệp nhỏ đều yêu cầu một mức độ thanh khoản nhất định để có thể thanh toán các hóa đơn đúng hạn, mặc dù các công ty mới thành lập và rất non trẻ thường không có tính thanh khoản cao. Ở các công ty trưởng thành, mức độ thanh khoản thấp có thể cho thấy khả năng quản lý kém hoặc cần thêm vốn. Tính thanh khoản của bất kỳ công ty nào cũng có thể thay đổi do tính thời vụ, thời điểm bán hàng và tình trạng của nền kinh tế. Nhưng tỷ lệ thanh khoản có thể cung cấp cho các chủ doanh nghiệp nhỏ những giới hạn hữu ích để giúp họ điều tiết việc vay và chi tiêu. Một số thước đo nổi tiếng nhất về tính thanh khoản của công ty bao gồm:

Tỉ lệ hiện tại: Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn — đo lường khả năng của một thực thể trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn của mình. 'Hiện tại' thường được định nghĩa là trong vòng một năm. Mặc dù tỷ lệ thanh toán hiện hành lý tưởng phụ thuộc ở một mức độ nào đó vào loại hình kinh doanh, nhưng nguyên tắc chung là nó phải ít nhất là 2: 1. Tỷ lệ thanh toán hiện hành thấp hơn có nghĩa là công ty không thể thanh toán các hóa đơn đúng hạn, trong khi tỷ lệ này cao hơn có nghĩa là công ty có tiền mặt hoặc các khoản đầu tư an toàn có thể được sử dụng tốt hơn vào hoạt động kinh doanh.

Tỷ lệ nhanh (hoặc 'thử nghiệm axit'): Tài sản nhanh (tiền mặt, chứng khoán thị trường và các khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn — cung cấp định nghĩa chặt chẽ hơn về khả năng thanh toán các nghĩa vụ hiện tại của công ty. Tốt nhất, tỷ lệ này nên là 1: 1. Nếu nó cao hơn, công ty có thể giữ quá nhiều tiền mặt hoặc chương trình thu nợ kém đối với các khoản phải thu. Nếu nó thấp hơn, nó có thể cho thấy rằng công ty phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho để đáp ứng các nghĩa vụ của mình.

Tiền trên tổng tài sản: Tiền mặt / Tổng tài sản — đo lường phần tài sản của công ty được nắm giữ bằng tiền mặt hoặc chứng khoán thị trường. Mặc dù một tỷ lệ cao có thể cho thấy một mức độ an toàn nào đó từ quan điểm của chủ nợ, nhưng lượng tiền mặt dư thừa có thể được coi là không hiệu quả.

Doanh thu bán hàng phải thu (hoặc tỷ lệ vòng quay): Doanh thu thuần / Khoản phải thu — đo lường doanh thu hàng năm của các khoản phải thu. Con số cao phản ánh khoảng thời gian ngắn giữa việc bán hàng và thu tiền mặt, trong khi con số thấp có nghĩa là việc thu tiền mất nhiều thời gian hơn. Do thay đổi theo mùa, tỷ lệ này có thể thay đổi. Do đó, tỷ lệ bán hàng trên các khoản phải thu bình quân thả nổi hàng năm là hữu ích nhất trong việc xác định các thay đổi và xu hướng có ý nghĩa.

Tỷ lệ các khoản phải thu theo ngày: 365 / Tỷ lệ bán hàng trên các khoản phải thu — đo lường số ngày trung bình mà các khoản phải thu còn tồn đọng. Con số này phải bằng hoặc thấp hơn các điều khoản tín dụng đã nêu của công ty. Các tỷ số khác cũng có thể được chuyển đổi sang ngày, chẳng hạn như tỷ lệ chi phí bán hàng trên các khoản phải trả.

Giá vốn bán hàng phải trả: Chi phí Bán hàng / Phải trả Thương mại — đo lường doanh thu hàng năm của các khoản phải trả. Các con số thấp hơn có xu hướng cho thấy hiệu suất tốt, mặc dù tỷ lệ này phải gần với tiêu chuẩn ngành.

Vòng quay tiền mặt: Doanh thu ròng / Vốn lưu động ròng (tài sản lưu động trừ đi nợ ngắn hạn) - phản ánh khả năng tài trợ cho các hoạt động hiện tại của công ty, hiệu quả sử dụng vốn lưu động và biên độ bảo vệ cho các chủ nợ của công ty. Tỷ lệ luân chuyển tiền mặt cao có thể khiến công ty dễ bị ảnh hưởng bởi các chủ nợ, trong khi tỷ lệ này thấp có thể cho thấy việc sử dụng vốn lưu động không hiệu quả. Nhìn chung, doanh số bán hàng lớn hơn gấp 5 đến 6 lần vốn lưu động là cần thiết để duy trì dòng tiền dương và tài trợ cho việc bán hàng.

TỶ LỆ ĐÒN BẨY

Tỷ lệ đòn bẩy xem xét mức độ mà một công ty đã phụ thuộc vào việc vay nợ để tài trợ cho hoạt động của mình. Do đó, các tỷ lệ này được xem xét chặt chẽ bởi các ngân hàng và nhà đầu tư. Hầu hết các tỷ lệ đòn bẩy đều so sánh tài sản hoặc giá trị ròng với nợ phải trả. Tỷ lệ đòn bẩy cao có thể làm tăng rủi ro và suy thoái kinh doanh của công ty, nhưng cùng với rủi ro cao hơn này cũng có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn. Một số phép đo chính của đòn bẩy bao gồm:

Nợ cho vốn chủ sở hữu: Nợ / Vốn chủ sở hữu — cho biết sự kết hợp tương đối giữa vốn do nhà đầu tư cung cấp của công ty. Một công ty thường được coi là an toàn hơn nếu nó có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp - nghĩa là tỷ lệ vốn do chủ sở hữu cung cấp cao hơn - mặc dù một tỷ lệ rất thấp có thể cho thấy sự thận trọng quá mức. Nói chung, nợ phải từ 50 đến 80% vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ nợ: Nợ / Tổng tài sản — đo lường phần vốn của một công ty được cung cấp bằng cách đi vay. Tỷ lệ nợ lớn hơn 1,0 có nghĩa là công ty có giá trị ròng âm và bị phá sản về mặt kỹ thuật. Tỷ lệ này tương tự và có thể dễ dàng chuyển đổi thành tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ cố định trên giá trị: Tài sản cố định ròng / Giá trị ròng hữu hình — cho biết số vốn chủ sở hữu đã được đầu tư vào tài sản cố định, tức là nhà máy và thiết bị. Điều quan trọng cần lưu ý là chỉ những tài sản hữu hình (tài sản vật chất như tiền mặt, hàng tồn kho, tài sản, nhà máy và thiết bị) mới được đưa vào tính toán và chúng được định giá ít khấu hao hơn. Các chủ nợ thường thích tỷ lệ này rất thấp, nhưng việc cho thuê tài sản quy mô lớn có thể hạ thấp tỷ lệ này một cách giả tạo.

Bảo hiểm quan tâm: Thu nhập trước Lãi suất và Thuế / Chi phí Lãi vay - cho biết công ty có thể xử lý các khoản thanh toán lãi vay của mình một cách thoải mái như thế nào. Nói chung, tỷ lệ bao phủ lãi vay cao hơn có nghĩa là doanh nghiệp nhỏ có thể gánh thêm nợ. Tỷ lệ này được kiểm tra chặt chẽ bởi các chủ ngân hàng và các chủ nợ khác.

CHỈ SỐ HIỆU QUẢ

Bằng cách đánh giá việc sử dụng tín dụng, hàng tồn kho và tài sản của một công ty, tỷ lệ hiệu quả có thể giúp các chủ sở hữu và người quản lý doanh nghiệp nhỏ tiến hành hoạt động kinh doanh tốt hơn. Các tỷ lệ này có thể cho biết công ty thu tiền nhanh như thế nào để bán tín dụng hoặc số lần hàng tồn kho được luân chuyển trong một khoảng thời gian nhất định. Thông tin này có thể giúp ban giám đốc quyết định xem các điều khoản tín dụng của công ty có phù hợp hay không và các nỗ lực mua hàng của công ty có được xử lý một cách hiệu quả hay không. Sau đây là một số chỉ số chính về hiệu quả:

Vòng quay hàng tồn kho hàng năm: Giá vốn hàng bán trong năm / Hàng tồn kho trung bình — cho biết công ty đang quản lý hiệu quả hoạt động sản xuất, lưu kho và phân phối sản phẩm của mình như thế nào, xem xét khối lượng bán hàng của công ty. Tỷ lệ này cao hơn — hơn sáu hoặc bảy lần mỗi năm — thường được cho là tốt hơn, mặc dù vòng quay hàng tồn kho cực kỳ cao có thể cho thấy sự lựa chọn hạn hẹp và có thể bị mất doanh số bán hàng. Mặt khác, tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho thấp có nghĩa là công ty đang trả tiền để giữ một lượng hàng tồn kho lớn và có thể đang tồn kho quá mức hoặc mang theo các mặt hàng lỗi thời.

Thời gian giữ hàng tồn kho: 365 / Vòng quay hàng tồn kho hàng năm — tính trung bình số ngày trôi qua giữa quá trình sản xuất thành phẩm và bán sản phẩm.

Tỷ lệ hàng tồn kho trên tài sản Khoảng không quảng cáo / Tổng tài sản — hiển thị phần tài sản có trong khoảng không quảng cáo. Nói chung, một tỷ lệ thấp hơn được coi là tốt hơn.

Vòng quay các khoản phải thu Doanh số bán hàng ròng (tín dụng) / Khoản phải thu trung bình — đưa ra thước đo về mức độ nhanh chóng mà doanh số tín dụng được chuyển thành tiền mặt. Ngoài ra, đối ứng của tỷ lệ này cho biết phần doanh số tín dụng của một năm còn dư tại một thời điểm cụ thể.

Thời kỳ sưu tập 365 / Vòng quay khoản phải thu — đo lường số ngày trung bình các khoản phải thu của công ty còn tồn đọng, giữa ngày bán tín dụng và thu tiền mặt.

TÓM LƯỢC

Mặc dù thoạt nhìn chúng có vẻ đáng sợ, nhưng tất cả các tỷ số tài chính nói trên đều có thể được rút ra bằng cách so sánh các con số xuất hiện trên báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán của một doanh nghiệp nhỏ. Các chủ doanh nghiệp nhỏ sẽ được phục vụ tốt bằng cách tự làm quen với các tỷ lệ và việc sử dụng chúng như một thiết bị theo dõi để dự đoán những thay đổi trong hoạt động.

Các tỷ số tài chính có thể là một công cụ quan trọng cho các chủ doanh nghiệp nhỏ và các nhà quản lý để đo lường sự tiến bộ của họ trong việc đạt được các mục tiêu của công ty, cũng như hướng tới cạnh tranh với các công ty lớn hơn. Phân tích tỷ lệ, khi được thực hiện thường xuyên theo thời gian, cũng có thể giúp các doanh nghiệp nhỏ nhận ra và thích ứng với các xu hướng ảnh hưởng đến hoạt động của họ. Tuy nhiên, một lý do khác khiến các chủ doanh nghiệp nhỏ cần hiểu các tỷ số tài chính là chúng cung cấp một trong những thước đo chính về sự thành công của công ty từ quan điểm của chủ ngân hàng, nhà đầu tư và nhà phân tích kinh doanh. Thông thường, khả năng vay nợ hoặc tài trợ vốn cổ phần của một doanh nghiệp nhỏ sẽ phụ thuộc vào các tỷ số tài chính của công ty.

Mặc dù có tất cả những cách sử dụng tích cực của các tỷ số tài chính, tuy nhiên, các nhà quản lý doanh nghiệp nhỏ vẫn được khuyến khích biết những hạn chế của tỷ số và tiếp cận phân tích tỷ số với mức độ thận trọng. Chỉ riêng tỷ lệ không cung cấp cho người ta tất cả thông tin cần thiết cho việc ra quyết định. Nhưng các quyết định được đưa ra mà không xem xét các tỷ lệ tài chính, quyết định được đưa ra mà không có tất cả các dữ liệu có sẵn.