Tỷ giá hối đoái quốc tế, còn được gọi là tỷ giá hối đoái (FX), là giá của đồng tiền của một quốc gia so với đồng tiền của quốc gia khác. Tỷ giá hối đoái là tương đối và được biểu thị bằng giá trị của một loại tiền tệ này so với một loại tiền tệ khác. Khi bán sản phẩm ra quốc tế, tỷ giá hối đoái đối với đồng tiền của hai quốc gia giao dịch là một yếu tố quan trọng. Trên thực tế, tỷ giá hối đoái là một trong những yếu tố quan trọng nhất quyết định mức độ lành mạnh kinh tế của một quốc gia, chỉ xếp sau lãi suất và lạm phát. Tỷ giá hối đoái đóng một vai trò quan trọng trong mức độ thương mại của một quốc gia, điều này rất quan trọng đối với hầu hết mọi nền kinh tế thị trường tự do trên thế giới. Do đó, tỷ giá hối đoái là một trong những biện pháp kinh tế được theo dõi, phân tích và thao túng nhiều nhất.
Lịch sử gần đây
Trước năm 1971, tỷ giá hối đoái được ấn định bởi một thỏa thuận giữa các ngân hàng trung ương thế giới có tên là Hiệp ước Bretton Woods. Thỏa thuận này được ký kết sau Thế chiến II. Thế giới đang rơi vào tình trạng hỗn loạn và Hiệp ước Bretton Woods được thành lập để giúp ổn định tình hình biến động bằng cách cố định đồng đô la Mỹ với vàng và tất cả các loại tiền tệ khác trên thế giới với đồng đô la Mỹ. Năm 1971, một thỏa thuận mới đã được hình thành để thay thế Hiệp định Bretton Woods nhưng nó chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Năm 1973, các loại tiền tệ trên thế giới bắt đầu được định giá và trao đổi dựa trên hệ thống free-float, hệ thống này vẫn được áp dụng vào năm 2006. Hệ thống free-float là một hệ thống giao dịch tiền tệ mặc định. Nó hoạt động nghiêm ngặt dựa trên cung và cầu tiền tệ. Không có giới hạn nào về việc tiền tệ có thể tăng giá hoặc giảm giá trị so với các loại tiền tệ khác. Bởi vì điều này có thể gây ra sự biến động, các ngân hàng trung ương và chính phủ đã cố gắng điều chỉnh giá trị của đồng tiền của họ, nhưng nó đã trở thành một đề xuất ngày càng tốn kém. Mặc dù không còn là tiêu chuẩn chính thức, đồng đô la Mỹ vẫn là tiền tệ chuẩn, với đồng yên Nhật (¥) và euro châu Âu ('‚¬) đứng sau.
Yếu tố giá trị tiền tệ
Một số yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Chúng bao gồm tất cả những điều sau:
- Tỷ lệ lạm phát tương đối
- Lãi suất so sánh
- Tăng cung tiền trong nước
- Quy mô và xu hướng cán cân thanh toán của một quốc gia
- Tăng trưởng kinh tế (được đo bằng tổng sản phẩm quốc dân)
- Sự phụ thuộc vào các nguồn năng lượng bên ngoài
- Sự can thiệp của ngân hàng trung ương
Ngoài các thước đo hoạt động kinh tế này, nhận thức đồng thuận của đa số các quốc gia về sức mạnh tổng thể của đồng tiền của một quốc gia có thể tác động mạnh mẽ đến cách đồng tiền của quốc gia đó được định giá.
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Khi các quốc gia và nền kinh tế của họ ngày càng trở nên phụ thuộc lẫn nhau, thị trường ngoại hối đã nổi lên như một tâm điểm toàn cầu. Với doanh thu ngoại hối hàng ngày ước tính vượt quá 1 nghìn tỷ đô la, đây là thị trường lớn nhất thế giới cho đến nay. Để duy trì tính cạnh tranh trong nền kinh tế thế giới, điều quan trọng là phải quản lý rủi ro biến động bất lợi của tiền tệ. Trong thời gian gần đây, xu hướng trên toàn thế giới là hợp nhất thị trường và tiền tệ, như trường hợp của Liên minh Kinh tế Châu Âu.
Những người sử dụng lớn nhất của thị trường ngoại hối là các ngân hàng thương mại, đóng vai trò trung gian giữa người mua và người bán tiền tệ. Các công ty và tổ chức tài chính cũng kinh doanh tiền tệ, chủ yếu để bảo vệ tài sản và nợ phải trả bằng ngoại tệ của họ trước sự biến động bất lợi của tỷ giá hối đoái. Các ngân hàng và nhà quản lý quỹ giao dịch tiền tệ để thu lợi nhuận từ các biến động của tỷ giá hối đoái. Các cá nhân cũng phải chịu sự dao động của tỷ giá hối đoái, phổ biến nhất là khi một khách du lịch trao đổi đồng nội tệ của mình cho một người nước ngoài trước khi bắt đầu một chuyến công tác hoặc kỳ nghỉ.
Khi Chicago Mercantile Exchange giới thiệu giao dịch hợp đồng tương lai ngoại tệ vào năm 1972, nó cho phép tất cả những người tham gia thị trường tiền tệ, bao gồm cả các nhà đầu tư cá nhân, tận dụng các biến động tỷ giá hối đoái mà không cần phải thực hiện hoặc chuyển giao các loại tiền tệ thực tế. Hợp đồng tương lai ngoại tệ cung cấp cơ hội quản lý rủi ro và lợi nhuận cho các nhà đầu tư cá nhân, cũng như các công ty nhỏ và công ty lớn.
Có hai loại người sử dụng tiềm năng của hợp đồng tương lai ngoại tệ: người bảo hiểm rủi ro và người đầu cơ. Hedger tìm cách giảm thiểu và quản lý rủi ro mất mát tài chính có thể phát sinh từ việc giao dịch kinh doanh bằng các loại tiền tệ khác với đơn vị tiền tệ bản địa của một người. Các nhà đầu cơ cung cấp vốn rủi ro và giả định rủi ro mà người bảo hiểm đang tìm cách chuyển giao với hy vọng kiếm được lợi nhuận bằng cách dự báo chính xác chuyển động giá trong tương lai.
ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC THAY ĐỔI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP
Kết quả của các công ty hoạt động ở nhiều quốc gia thường phải được 'dịch' từ ngoại tệ sang đô la Mỹ. Biến động tỷ giá hối đoái làm cho việc dự báo tài chính trở nên khó khăn hơn đối với các công ty này, đồng thời cũng có ảnh hưởng rõ rệt đến doanh số bán hàng, giá cả và chi phí. Ví dụ: giả sử rằng các điều kiện thị trường hiện tại quy định rằng một đô la Mỹ có thể đổi được 125 yên Nhật. Trong môi trường kinh doanh này, một đại lý ô tô Mỹ có kế hoạch nhập khẩu một chiếc ô tô Nhật Bản với giá 2,5 triệu Yên, tương đương với giá 20.000 USD. Nếu đại lý đó cũng phải chịu 2.000 đô la chi phí vận chuyển và quyết định tăng giá chiếc xe thêm 3.000 đô la nữa, thì chiếc xe đó sẽ được bán với giá 25.000 đô la và cung cấp cho đại lý một tỷ suất lợi nhuận là 12%.
Nhưng nếu tỷ giá hối đoái thay đổi trước khi thỏa thuận được thực hiện để một đô la có giá trị bằng 100 yên - nói cách khác, nếu đồng đô la suy yếu hoặc mất giá so với đồng yên - thì nó sẽ có tác động đáng kể đến giao dịch kinh doanh. Sau đó, đại lý sẽ phải trả cho nhà sản xuất Nhật Bản 25.000 đô la cho chiếc xe. Nếu cộng các chi phí tương tự và đánh dấu, đại lý sẽ phải bán chiếc xe với giá 30.000 đô la, nhưng sẽ chỉ nhận được tỷ suất lợi nhuận 10 phần trăm. Đại lý sẽ phải thương lượng mức giá thấp hơn từ nhà sản xuất Nhật Bản hoặc cắt giảm tỷ suất lợi nhuận của mình hơn nữa để có thể bán được xe.
Theo kịch bản tỷ giá này, giá hàng hóa Mỹ sẽ so sánh thuận lợi với giá hàng hóa Nhật Bản ở cả thị trường trong và ngoài nước. Điều ngược lại sẽ đúng nếu đồng đô la mạnh lên hoặc tăng giá so với đồng yên, do đó sẽ cần nhiều yên hơn để mua một đô la. Loại thay đổi tỷ giá hối đoái này sẽ làm giảm giá hàng hóa nước ngoài trên thị trường Hoa Kỳ và ảnh hưởng đến việc bán hàng hóa Hoa Kỳ ở cả trong nước và nước ngoài.
THƯ MỤC
'Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.' Kinh tế đồng thuận . Có sẵn từ http://consensuseconomics.com/special_data.htm Được lấy vào ngày 21 tháng 3 năm 2006.
Faff, Raboert W. và Andrew Marshall. 'Bằng chứng quốc tế về các yếu tố quyết định mức độ phơi nhiễm tỷ giá hối đoái của các tập đoàn đa quốc gia.' Tạp chí Nghiên cứu Kinh doanh Quốc tế . Tháng 9 năm 2005.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco. 'Các yếu tố quyết định lâu dài của tỷ giá hối đoái thực Đông Á.' Sẵn có từ http://www.frbsf.org/econrsrch/wklyltr/wklyltr98/el98-11.html Truy cập ngày 20 tháng 3 năm 2006.
'Tất cả phụ thuộc vào.' The Economist . Ngày 30 tháng 1 năm 1999.
'Có thể đồng đô la cuối cùng đã tuân theo tiền lệ của đồng bảng Anh và từ bỏ vị thế của nó như một loại tiền tệ dự trữ quốc tế hàng đầu?' Phóng viên NBER . Mùa hè năm 2005.
Miller, Kent D. và Jeffrey J. Reuer. 'Chiến lược vững chắc và khả năng tiếp xúc kinh tế với biến động tỷ giá hối đoái.' Tạp chí Nghiên cứu Kinh doanh Quốc tế . Mùa thu năm 1998.
