Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) là quá trình công ty tư nhân phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên. Còn được gọi là 'ra công chúng', IPO chuyển đổi một doanh nghiệp từ một thực thể do tư nhân sở hữu và điều hành thành một doanh nghiệp thuộc sở hữu của các cổ đông đại chúng. IPO là một giai đoạn quan trọng trong sự phát triển của nhiều doanh nghiệp, vì nó cung cấp cho họ khả năng tiếp cận thị trường vốn đại chúng, đồng thời tăng uy tín và khả năng tiếp cận của họ. Tuy nhiên, việc trở thành một tổ chức công cũng liên quan đến những thay đổi đáng kể đối với một doanh nghiệp, bao gồm cả việc mất tính linh hoạt và khả năng kiểm soát đối với ban quản lý. Trong một số trường hợp, IPO có thể là phương tiện duy nhất còn lại để tài trợ cho sự phát triển và mở rộng nhanh chóng. Quyết định công khai đôi khi bị ảnh hưởng bởi các nhà đầu tư mạo hiểm hoặc những người sáng lập muốn kiếm tiền từ khoản đầu tư ban đầu của họ.
Tổ chức một đợt IPO là một quá trình rất tốn thời gian và tốn kém. Một doanh nghiệp quan tâm đến việc niêm yết cổ phiếu ra công chúng phải nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để được phép bán cổ phiếu ra công chúng. Quy trình đăng ký SEC khá phức tạp và yêu cầu công ty phải tiết lộ rất nhiều thông tin chi tiết cho các nhà đầu tư tiềm năng. Quá trình IPO có thể mất ít nhất là sáu tháng hoặc lâu nhất là hai năm, trong thời gian đó, sự chú ý của ban lãnh đạo bị phân tán khỏi các hoạt động hàng ngày. Nó cũng có thể khiến một công ty mất từ 50.000 đến 250.000 đô la phí bảo lãnh phát hành, chi phí pháp lý và kế toán, và chi phí in ấn.
Nhìn chung, công khai là một công việc to lớn và quyết định công khai đòi hỏi phải có sự cân nhắc và lập kế hoạch cẩn thận. Các chuyên gia khuyến nghị chủ sở hữu doanh nghiệp nên xem xét tất cả các lựa chọn thay thế trước tiên (chẳng hạn như đảm bảo vốn liên doanh, thành lập quan hệ đối tác hữu hạn hoặc liên doanh, hoặc bán cổ phần thông qua phát hành riêng lẻ), xem xét nhu cầu vốn hiện tại và tương lai của họ và lưu ý về việc IPO sẽ ảnh hưởng thế nào sự sẵn có của nguồn tài chính trong tương lai.
Theo Jennifer Lindsey trong cuốn sách của cô ấy Hướng dẫn về vốn cho Doanh nhân , ứng cử viên lý tưởng cho IPO là một công ty vừa và nhỏ trong một ngành công nghiệp mới nổi, với doanh thu hàng năm ít nhất 10 triệu đô la và tỷ suất lợi nhuận trên 10% doanh thu. Điều quan trọng nữa là công ty phải có một nhóm quản lý ổn định, tăng trưởng ít nhất 10% hàng năm và vốn hóa không quá 25% nợ. Các công ty đáp ứng các tiêu chí cơ bản này vẫn cần tính toán thời gian IPO cẩn thận để thu được lợi ích tối đa. Lindsey gợi ý nên niêm yết cổ phiếu khi thị trường chứng khoán tiếp nhận các dịch vụ mới, ngành công nghiệp này đang phát triển nhanh chóng và công ty cần tiếp cận nhiều vốn hơn và sự công nhận của công chúng để hỗ trợ các chiến lược mở rộng và tăng trưởng.
ƯU ĐIỂM CỦA VIỆC ĐI CÔNG CỘNG
Lợi thế chính mà một doanh nghiệp có được khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng là khả năng tiếp cận vốn. Ngoài ra, vốn không phải hoàn trả và không phải trả lãi suất. Phần thưởng duy nhất mà các nhà đầu tư IPO tìm kiếm là sự đánh giá cao về khoản đầu tư của họ và có thể là cổ tức. Bên cạnh việc rót vốn ngay lập tức do IPO, một doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu ra công chúng cũng có thể dễ dàng kiếm được vốn cho các nhu cầu trong tương lai thông qua các đợt chào bán cổ phiếu mới hoặc các đợt phát hành nợ công. Một lợi thế liên quan của IPO là nó cung cấp cho những người sáng lập doanh nghiệp và các nhà đầu tư mạo hiểm cơ hội kiếm tiền từ khoản đầu tư ban đầu của họ. Những cổ phần vốn chủ sở hữu đó có thể được bán như một phần của IPO, trong một đợt chào bán đặc biệt, hoặc trên thị trường mở một thời gian sau khi IPO. Tuy nhiên, điều quan trọng là tránh nhận thức rằng các chủ sở hữu đang tìm cách cứu trợ một con tàu đang chìm, hoặc IPO khó có thể thành công.
Một lợi thế khác của IPO là nâng cao nhận thức của công chúng về công ty. Sự chú ý và công khai này có thể dẫn đến cơ hội mới và khách hàng mới. Là một phần của quá trình IPO, thông tin về công ty được in trên các tờ báo khắp cả nước. Sự phấn khích xung quanh một đợt IPO cũng có thể tạo ra sự chú ý ngày càng tăng trên báo chí kinh doanh. Tuy nhiên, có một số luật quy định việc công bố thông tin trong quá trình IPO, do đó, các chủ doanh nghiệp phải cẩn thận để không bị cuốn theo việc công khai. Một lợi thế liên quan là công ty đại chúng có thể đã nâng cao uy tín đối với các nhà cung cấp, khách hàng và người cho vay, điều này có thể dẫn đến các điều khoản tín dụng được cải thiện.
Tuy nhiên, một lợi thế khác của việc niêm yết cổ phiếu ra công chúng liên quan đến khả năng sử dụng cổ phiếu trong các gói khuyến khích sáng tạo cho quản lý và nhân viên. Việc chào bán cổ phiếu và quyền chọn mua cổ phiếu như một phần đền bù có thể cho phép một doanh nghiệp thu hút nhân tài quản lý tốt hơn và tạo động lực cho họ để hoạt động tốt. Nhân viên trở thành chủ sở hữu một phần thông qua kế hoạch cổ phần có thể được thúc đẩy bằng cách chia sẻ thành công của công ty. Cuối cùng, đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng cung cấp mức định giá công khai của một doanh nghiệp. Điều này có nghĩa là công ty sẽ dễ dàng hơn trong việc mua bán và sáp nhập, vì nó có thể chào bán cổ phiếu chứ không phải tiền mặt.
NHƯỢC ĐIỂM CỦA VIỆC ĐI CÔNG CỘNG
Những bất lợi lớn nhất liên quan đến việc chuyển nhượng công khai là chi phí và thời gian liên quan. Các chuyên gia lưu ý rằng ban lãnh đạo của một công ty có thể sẽ bận rộn với công việc khác trong toàn bộ quá trình IPO, có thể kéo dài tới hai năm. Chủ sở hữu doanh nghiệp và các nhà quản lý hàng đầu khác phải chuẩn bị báo cáo đăng ký cho SEC, tham khảo ý kiến của các chủ ngân hàng đầu tư, luật sư và kế toán, đồng thời tham gia vào hoạt động tiếp thị cổ phiếu cá nhân. Nhiều người nhận thấy đây là một quá trình toàn diện và muốn điều hành công ty của họ một cách đơn giản.
Một đợt IPO là cực kỳ tốn kém. Trên thực tế, không có gì lạ khi một doanh nghiệp trả từ 50.000 đến 250.000 đô la để chuẩn bị và công khai một đợt chào bán. Trong bài báo của anh ấy cho MBA di động về tài chính và kế toán , Paul G. Joubert lưu ý rằng chủ doanh nghiệp không nên ngạc nhiên nếu chi phí của một đợt IPO chiếm từ 15 đến 20% số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu. Một số chi phí chính bao gồm hoa hồng của người bảo lãnh chính; chi phí tự trả cho các dịch vụ pháp lý, dịch vụ kế toán, chi phí in ấn, và 'đường' tiếp thị cá nhân của các nhà quản lý; 0,02 phần trăm chi phí nộp đơn với SEC; phí quan hệ công chúng để củng cố hình ảnh của công ty; cộng với các chi phí liên tục về pháp lý, kế toán, nộp đơn và gửi thư. Bất chấp chi phí như vậy, luôn có khả năng một vấn đề không lường trước được sẽ làm trật bánh IPO trước khi việc bán cổ phiếu diễn ra. Ngay cả khi việc bán diễn ra, hầu hết các công ty bảo lãnh phát hành đều chào bán cổ phiếu IPO với giá chiết khấu để đảm bảo cổ phiếu đi lên trong thời gian ngay sau đợt chào bán. Tác dụng của chiết khấu này là chuyển của cải từ các nhà đầu tư ban đầu sang các cổ đông mới.
Những bất lợi khác liên quan đến việc công ty đại chúng mất tính bảo mật, tính linh hoạt và khả năng kiểm soát. Các quy định của SEC yêu cầu các công ty đại chúng công bố tất cả các chi tiết hoạt động cho công chúng, bao gồm cả thông tin nhạy cảm về thị trường, tỷ suất lợi nhuận và kế hoạch tương lai của họ. Vô số vấn đề và xung đột có thể nảy sinh khi tất cả mọi người từ đối thủ cạnh tranh đến nhân viên đều biết tất cả về hoạt động bên trong của công ty. Bằng cách pha loãng cổ phần của các chủ sở hữu ban đầu của công ty, việc niêm yết cổ phiếu công khai cũng giúp ban quản lý kiểm soát ít hơn các hoạt động hàng ngày. Các cổ đông lớn có thể tìm kiếm đại diện trong hội đồng quản trị và có tiếng nói trong cách điều hành công ty. Nếu có đủ cổ đông không hài lòng với giá trị cổ phiếu của công ty hoặc các kế hoạch trong tương lai, họ có thể tiến hành tiếp quản và lật đổ ban quản lý. Việc pha loãng quyền sở hữu cũng làm giảm tính linh hoạt của ban lãnh đạo. Không thể đưa ra quyết định nhanh chóng và hiệu quả khi hội đồng quản trị phải thông qua tất cả các quyết định. Ngoài ra, các quy định của SEC hạn chế khả năng của ban quản lý một công ty đại chúng trong việc giao dịch cổ phiếu của họ và thảo luận về công việc kinh doanh của công ty với người ngoài.
Các tổ chức công cũng phải đối mặt với áp lực gia tăng để thể hiện hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong ngắn hạn. Thu nhập được báo cáo hàng quý, các cổ đông và thị trường tài chính luôn muốn thấy kết quả tốt. Thật không may, các quyết định đầu tư chiến lược dài hạn có thể có xu hướng ưu tiên thấp hơn so với việc đưa ra các con số hiện tại. Các yêu cầu bổ sung về báo cáo đối với các công ty đại chúng cũng làm tăng thêm chi phí, vì doanh nghiệp có thể sẽ cần cải thiện hệ thống kế toán và bổ sung thêm nhân viên. Các công ty đại chúng cũng gặp phải các chi phí gia tăng liên quan đến việc xử lý các quan hệ cổ đông.
QUÁ TRÌNH ĐI CÔNG CỘNG
Khi một doanh nghiệp đã quyết định niêm yết cổ phiếu, bước đầu tiên trong quá trình IPO là chọn một nhà bảo lãnh phát hành để làm trung gian giữa công ty và thị trường vốn. Joubert khuyến nghị các chủ doanh nghiệp nên lấy đề xuất từ một số ngân hàng đầu tư, sau đó đánh giá các nhà thầu trên cơ sở danh tiếng, kinh nghiệm với các dịch vụ tương tự, kinh nghiệm trong ngành, mạng lưới phân phối, hồ sơ hỗ trợ sau chào bán và loại hình bảo lãnh phát hành . Các cân nhắc khác bao gồm định giá của các nhà thầu đối với công ty và giá cổ phiếu khuyến nghị.
Có ba loại thỏa thuận bảo lãnh phát hành cơ bản: nỗ lực hết mình, có nghĩa là ngân hàng đầu tư không cam kết mua bất kỳ cổ phiếu nào nhưng đồng ý nỗ lực hết sức để bán càng nhiều càng tốt; tất cả hoặc không, tương tự như nỗ lực hết sức ngoại trừ việc đợt chào bán bị hủy nếu tất cả cổ phiếu không được bán; và cam kết chắc chắn, có nghĩa là ngân hàng đầu tư mua tất cả cổ phần của chính nó. Thỏa thuận cam kết chắc chắn có lẽ là tốt nhất cho doanh nghiệp nhỏ, vì người bảo lãnh phát hành có nguy cơ không bán cổ phần. Sau khi đã chọn được nhà bảo lãnh phát hành chính, công ty đó sẽ thành lập một nhóm các nhà bảo lãnh phát hành và nhà môi giới khác để hỗ trợ công ty đạt được sự phân phối rộng rãi cổ phiếu.
Bước tiếp theo trong quá trình IPO là tập hợp một nhóm bảo lãnh phát hành bao gồm luật sư, kế toán độc lập và một nhà in tài chính. Các luật sư cho người bảo lãnh phát hành soạn thảo tất cả các thỏa thuận, trong khi các luật sư cho công ty tư vấn cho ban quản lý về việc đáp ứng tất cả các quy định của SEC. Kế toán đưa ra ý kiến về báo cáo tài chính của công ty để trấn an các nhà đầu tư tiềm năng. Máy in tài chính xử lý việc chuẩn bị bản cáo bạch và các công cụ bằng văn bản khác liên quan đến việc tiếp thị sản phẩm.
Sau khi tập hợp một nhóm để xử lý IPO, doanh nghiệp sau đó phải chuẩn bị tuyên bố đăng ký ban đầu theo quy định của SEC. Nội dung chính của báo cáo đăng ký là bản cáo bạch chứa thông tin chi tiết về công ty, bao gồm báo cáo tài chính và phân tích quản lý. Phân tích quản lý có lẽ là phần quan trọng và tốn nhiều thời gian nhất trong quá trình IPO. Trong đó, các chủ doanh nghiệp phải đồng thời tiết lộ tất cả các rủi ro tiềm tàng mà doanh nghiệp phải đối mặt và thuyết phục các nhà đầu tư rằng đó là một khoản đầu tư tốt. Phần này thường được giới thiệu rất cẩn thận và được các luật sư của công ty xem xét để đảm bảo tuân thủ các quy tắc của SEC về tiết lộ trung thực.
Các quy tắc của SEC liên quan đến việc chào bán cổ phiếu ra công chúng bao gồm hai đạo luật chính: Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Chứng khoán năm 1934. Đạo luật trước đây liên quan đến việc đăng ký IPO với SEC để bảo vệ công chúng chống lại gian lận, trong khi đạo luật sau quy định các công ty sau khi chúng được niêm yết công khai, hãy phác thảo các thủ tục đăng ký và báo cáo, đồng thời đưa ra luật giao dịch nội gián. Sau khi hoàn thành tuyên bố đăng ký ban đầu, nó sẽ được gửi đến SEC để xem xét. Trong quá trình xem xét, có thể mất đến hai tháng, luật sư của công ty vẫn liên hệ với SEC để tìm hiểu về bất kỳ thay đổi cần thiết nào. Cũng trong thời gian này, báo cáo tài chính của công ty phải được kiểm toán bởi kế toán độc lập theo quy định của SEC. Cuộc kiểm toán này mang tính chính thức hơn so với cuộc soát xét kế toán thông thường và cung cấp cho các nhà đầu tư mức độ đảm bảo cao hơn nhiều về tình hình tài chính của công ty.
Trong suốt giai đoạn xem xét của SEC - mà đôi khi được gọi là giai đoạn 'giảm nhiệt' hoặc 'yên tĩnh' - công ty cũng bắt đầu thực hiện các nỗ lực có kiểm soát để tiếp thị sản phẩm chào bán. Công ty phân phối một bản cáo bạch sơ bộ cho các nhà đầu tư tiềm năng và các chủ sở hữu doanh nghiệp và các nhà quản lý hàng đầu sẽ đi khắp nơi để trình bày cá nhân về tài liệu trong cái được gọi là 'các cuộc trình diễn trên đường'. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là ban quản lý không thể tiết lộ thêm bất kỳ thông tin nào ngoài thông tin có trong bản cáo bạch trong thời gian SEC xem xét. Các hoạt động khác diễn ra trong thời gian này bao gồm nộp nhiều mẫu đơn với các tiểu bang khác nhau mà cổ phiếu sẽ được bán (các yêu cầu khác nhau của tiểu bang được gọi là 'luật bầu trời xanh') và tổ chức một cuộc họp thẩm định để xem xét báo cáo tài chính lần cuối.
Vào cuối giai đoạn hạ nhiệt, SEC đưa ra nhận xét về tuyên bố đăng ký ban đầu. Sau đó, công ty phải giải quyết các ý kiến, đồng ý với mức giá chào bán cổ phiếu cuối cùng và nộp bản sửa đổi cuối cùng cho tuyên bố đăng ký. Về mặt kỹ thuật, việc bán cổ phiếu thực tế được cho là có hiệu lực sau 20 ngày kể từ khi bản sửa đổi cuối cùng được đệ trình, nhưng SEC thường cho phép các công ty tăng tốc để nó có hiệu lực ngay lập tức. Sự tăng tốc này phát triển ngoài sự công nhận của SEC rằng thị trường chứng khoán có thể thay đổi đáng kể trong khoảng thời gian 20 ngày. Việc bán cổ phiếu thực tế sau đó diễn ra, bắt đầu từ ngày chào bán chính thức và tiếp tục trong bảy ngày. Chủ ngân hàng đầu tư chính giám sát việc bán chứng khoán ra công chúng. Trong thời gian chào bán, chủ ngân hàng đầu tư được phép 'bình ổn' giá chứng khoán bằng cách mua cổ phiếu trên thị trường thứ cấp. Quá trình này được gọi là chốt và được phép tiếp tục trong tối đa mười ngày sau ngày chào bán chính thức. Các chủ ngân hàng đầu tư cũng có thể hỗ trợ việc chào bán thông qua phân bổ, hoặc bán thêm cổ phiếu lên đến 15% khi nhu cầu cao.
Sau khi chào bán thành công, người bảo lãnh phát hành họp với tất cả các bên để phân phối vốn và thanh toán mọi chi phí. Tại thời điểm đó, đại lý chuyển nhượng được uỷ quyền chuyển chứng khoán cho chủ sở hữu mới. Một đợt IPO kết thúc với việc chuyển nhượng cổ phiếu, nhưng các điều khoản của đợt chào bán vẫn chưa hoàn tất. SEC yêu cầu nộp một số báo cáo liên quan đến việc sử dụng quỹ phù hợp như được mô tả trong bản cáo bạch. Nếu đợt chào bán bị chấm dứt vì bất kỳ lý do gì, người bảo lãnh phát hành sẽ trả lại tiền cho nhà đầu tư.
NÂNG CAO TRIỂN VỌNG CHO MỘT IPO THÀNH CÔNG
Đối với hầu hết các doanh nghiệp, quyết định niêm yết cổ phiếu ra công chúng dần dần được đưa ra theo thời gian khi những thay đổi về hiệu quả hoạt động của công ty và nhu cầu vốn khiến IPO dường như trở nên mong muốn và cần thiết hơn. Nhưng nhiều công ty vẫn không hoàn thành được kế hoạch bán cổ phiếu do thiếu kế hoạch. Trong một bài báo cho Doanh nhân , David R. Evanson đã vạch ra một số bước mà các chủ doanh nghiệp có thể thực hiện để cải thiện triển vọng của một đợt IPO rất lâu trước khi công ty của họ chính thức xem xét việc niêm yết cổ phiếu. Một bước liên quan đến việc đánh giá và thực hiện hành động để cải thiện hình ảnh của công ty, sẽ được các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng khi đến thời điểm IPO. Nó cũng cần thiết để tổ chức lại như một công ty và bắt đầu lưu giữ các hồ sơ tài chính chi tiết.
Một bước khác mà các chủ doanh nghiệp có thể thực hiện trước để chuẩn bị cho công ty của họ ra cổ phiếu là bổ sung quản lý với các chuyên gia có kinh nghiệm. Các nhà đầu tư muốn thấy một đội ngũ quản lý tạo ra niềm tin và sự tôn trọng trong ngành và đó có thể là nguồn ý tưởng đổi mới cho sự phát triển trong tương lai. Việc hình thành loại nhóm quản lý này có thể yêu cầu chủ doanh nghiệp thuê bên ngoài mạng lưới các cộng sự kinh doanh tại địa phương của mình. Nó cũng có thể liên quan đến việc thiết lập các kế hoạch lợi nhuận hấp dẫn để giúp thu hút và giữ chân những nhân tài hàng đầu. Tương tự như vậy, chủ sở hữu doanh nghiệp nên đặt ra việc xây dựng một hội đồng quản trị vững chắc có thể giúp công ty tối đa hóa giá trị của cổ đông khi nó đã trở thành một tổ chức đại chúng. Nó cũng hữu ích cho chủ sở hữu doanh nghiệp để bắt đầu liên hệ với các ngân hàng đầu tư, luật sư và kế toán trước khi lập kế hoạch IPO. Năm 1997, Evanson khuyến nghị sử dụng một trong những công ty kế toán 'Big Six' dựa trên danh tiếng đáng tin cậy của họ trên toàn quốc. Thật không may, danh tiếng của những công ty này đã bị ảnh hưởng vào năm 2001 và 2002 với một loạt các đơn xin phá sản cao. Các cáo buộc nghiêm trọng về gian lận kế toán theo sau và vượt ra ngoài các công ty phá sản cho đến các công ty kế toán 'Big Six' của họ. Năm 2005, thứ hạng của các công ty kế toán 'Big Six' đã bị giảm xuống. Các công ty kế toán 'Big Four' còn lại là: Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG Peat Marwick và PricewaterhouseCoopers.
Các doanh nghiệp quan tâm đến việc cuối cùng sẽ niêm yết cổ phiếu ra công chúng nên bắt đầu hoạt động như một tập đoàn lớn trước khi IPO. Mặc dù nhiều thương vụ liên quan đến các doanh nghiệp nhỏ được ký kết bằng một cái bắt tay không chính thức, các nhà đầu tư muốn thấy một mẫu hợp đồng chính thức, chuyên nghiệp với khách hàng, nhà cung cấp và nhà thầu độc lập. Họ cũng ủng hộ các chương trình nhân sự chính thức, bao gồm thủ tục tuyển dụng, đánh giá hiệu suất và kế hoạch lợi ích. Điều quan trọng là các doanh nghiệp phải bảo vệ các sản phẩm và ý tưởng độc đáo của mình bằng cách đăng ký bằng sáng chế và nhãn hiệu khi cần thiết. Tất cả các bước này, khi được thực hiện trước, có thể giúp doanh nghiệp trở thành một tổ chức công.
Tốc độ IPO lên đến đỉnh điểm vào năm 1999, khi kỷ lục 509 công ty niêm yết cổ phiếu, huy động được 66 tỷ USD chưa từng có. Cơn sốt IPO được thúc đẩy bởi 'dotcom', hoặc các công ty mới dựa trên Internet, chiếm 290 trong số các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong năm đó. Các công ty non trẻ này đã niêm yết cổ phiếu để tận dụng lợi thế của môi trường độc đáo trên thị trường chứng khoán, vì các nhà đầu tư ham chơi cố gắng bắt kịp mốt Internet tiếp theo không đòi hỏi nhiều về lợi nhuận. Các công ty mới dựa trên Internet với hồ sơ theo dõi hạn chế đã có thể sử dụng thị trường công cộng như một hình thức đầu tư mạo hiểm. Trên thực tế, số lượng cổ phiếu phát hành mới trong dotcom đã tăng trung bình 70% trong ngày giao dịch đầu tiên của họ vào năm 1999. Tuy nhiên, vào giữa năm 2000, sự sụt giảm trong báo giá tự động của Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán quốc gia (NASDAQ) đã khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn và đã thay đổi đáng kể tình hình đối với các đợt IPO trên Internet. Các nghiên cứu cho thấy rằng 40% các IPO công nghệ cao đang giao dịch dưới mức giá chào bán ban đầu của chúng vào thời điểm đó. Kết quả là, 52 công ty đã quyết định hủy hoặc hoãn các đợt IPO của họ trong sáu tháng đầu năm 2000. Trong 10 tháng đầu năm 2005, 147 đợt IPO đã diễn ra, ít hơn so với năm 2004 (331) nhưng gần gấp đôi so với thời điểm đó. vào năm 2003 (75). Các chủ doanh nghiệp phải theo dõi chặt chẽ các điều kiện thị trường và đảm bảo rằng công ty của họ có vị thế tốt và cho thấy cơ hội tồn tại lâu dài mạnh mẽ trước khi tham gia IPO.
THƯ MỤC
'Đánh giá IPO thường niên năm 2005' IPOHome, Renaissance Capital. Sẵn có từ http://www.ipohome.com/marketwatch/review/2005main.asp Truy cập ngày 15 tháng 3 năm 2006.
Em yêu, Jason. Quyết định IPO, Tại sao và Cách thức các Công ty Công khai . Nhà xuất bản Edward Elgar, 2004.
Evanson, David R. 'Trường Công: Học Cách Chuẩn bị cho IPO.' Doanh nhân . Tháng 10 năm 1997.
Joubert, Paul G. 'Công khai.' MBA di động về tài chính và kế toán . Wiley, 1992.
Lardner, James và Paul Sloan. 'Giải phẫu của các đợt IPO Sickly.' Báo cáo Tin tức & Thế giới của Hoa Kỳ . Ngày 29 tháng 5 năm 2000.
Lindsey, Jennifer. Hướng dẫn sử dụng vốn cho doanh nhân: Kỹ thuật tạo vốn và tái cấp vốn cho các doanh nghiệp mới và đang phát triển . Prubus, 1986.
MacAdam, Donald H. Khởi nghiệp để IPO . Tổng công ty Xlibris, 2004. O'Brien, Sarah. 'Red Tape nói với Strangle IPO của các doanh nghiệp nhỏ.' Tin tức đầu tư . Ngày 9 tháng 7 năm 2001.
Tucker, Andy. 'Trước IPO? Hãy thử các bước sau để tránh sử dụng kỹ thuật 'rào đón'. ' Business First-Columbus . Ngày 17 tháng 3 năm 2000.
